Игры, в которые играют банки, оплачивает Центробанк

Многие банки используют лобмардные кредиты Центробанка для спекуляций на валютном рынке, утверждают эксперты

Игры, в которые играют банки, оплачивает Центробанк

Фото: Александр Шалгин

Объем финансирования Центробанком российских банков в рамках этак называемых ломбардных кредитов в сентябре достиг 33,7 млрд рублей. Об этом свидетельствует статистика регулятора. Еще в январе 2015 года этот показатель был на уровне 3,7 млрд. В 2014 году максимальный объем ломбардных кредитов, полученных банками у ЦБ, составил 3,3 млрд рублей. Больше — порядка 55 млрд рублей — банки занимали у ЦБ в рамках этого механизма лишь в прошлый кризис 2008–2010 годов.

По словам опрошенных специалистов, текущий спрос российских банков на ломбардные кредиты ЦБ спровоцировала ситуация на межбанковском рынке РФ — ставки там ниже, чем по ломбардным кредитам.

Ломбардные кредиты выдаются обыкновенно на короткие сроки под 12% годовых, а на «межбанке», будто свидетельствует сайт Центробанка, можно получить средства под 10,88–11,19%. Однако, по словам самих же банкиров, они стали гораздо менее активно кредитовать товарищ друга в кризис — они не хотят хватать на себя повышенные риски в условиях массовой чистки рынка регулятором, потому реальные ставки на «межбанке» доходят до 30%. На кредиты РЕПО (выдаются под 11% годовых) уже сформирован избыточный спрос со стороны банков, а иной механизм рефинансирования — получение кредитов под нерыночные активы (векселя, поручительства других банков) под 12% — будет трудоемок. Поэтому, как и в прошлый кризис, резко выросли заимствования по ломбардным кредитам (см. график):

ЦБ выдает российским банкам ломбардные кредиты с 1996 года, их можно получить под заклад качественных ценных бумаг, которые включены в ломбардный список ЦБ — cbr.ru/analytics/Plugins/LombardList.aspx. В этот перечень входят облигации, эмитированные Минфином, субъектами РФ, АИЖК и АРИЖК, крупных частных и государственных компаний РФ (в том числе банков). По требованиям ЦБ сумма залога должна превышать сумму ломбардного кредита (в РЕПО это тоже кредитование под заклад ценных бумаг, сумма кредита и стоимость залога совпадают).

По данным ЦБ, всеобщий объем задолженности банков перед ЦБ (включая также РЕПО, кредиты под нерыночные активы) на текущий момент достиг 4 трлн рублей, из них возле 1,3 трлн приходится на РЕПО. Часть ломбардных заимствований по сравнению с кредитами РЕПО невелика, однако на текущий момент их динамика довольно симптоматична.

— Операции ломбардного кредитования проводятся в целях предоставления кредитным организациям возможности для эффективного управления собственной ликвидностью, в том числе при использовании механизма усреднения обязательных резервов, — отметили в пресс-службе ЦБ. — Кредитные организации используют различные инструменты получения ликвидности от Банка России. Традиционно за ломбардными кредитами Банка России обращаются небольшие или региональные банки.

Межбанковский базар парализован из-за взаимного недоверия, говорит замгендиректора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников.

— Банки «порезали» товарищ на друга лимиты. Недоверие рождено непрозрачной ситуацией на банковском рынке. Были слухи, что новые проблемы могут возникнуть у банка «Уралсиб», последнее пора говорят о проблемах ФК «Открытие». К санации «Уралсиба» базар готов давно, но по масштабам деятельности проблемы банка «Открытие» (если они подлинно есть) пережить для рынка будет в три раза тяжелее. К такому повороту базар не готов. Уровень ставок по ломбардным кредитам является приемлемым — 12% годовых при ключевой в 11%, — пояснил эксперт.

— По рынку всегда ходят какие-то черные списки из «надежных источников», какие банки закроют в ближайшее пора, — подтверждает советник председателя совета директоров Локо-банка Константин Комиссаров. — Потому вполне нормальная позиция любой службы риск-менеджмента — затворить максимальное количество кредитных лимитов на всех контрагентов.

Юрий Амвросиев, директор департамента международного бизнеса и финансовых институтов Бинбанка, отмечает, что из-за нервозности на межбанковском рынке
тех объемов, которые банки готовы товарищ другу предоставлять, явно недостаточно.

— Этот объем будто раз и компенсируется инструментарием Банка России, — отмечает Амвросиев. — В любом случае ломбардные кредиты призваны регулировать мгновенную ликвидность. И не являются инструментом долгосрочного финансирования. По большому счету, с момента закрытия внешних рынков основным ресурсом фондирования являются депозиты. Базар облигационных займов, к сожалению, не компенсирует образовавшегося недостатка.

Начальство казначейства СДМ-банка Эдуард Лушин отмечает, что ломбардные кредиты используются банками для того, чтоб оперативно и напрямую пополнять свои корреспондентские счета, открытые в ЦБ, рефинансировать внутридневные кредиты по корсчету. Зампред Азиатско-Тихоокеанского банка Михаил Павлов говорит, что ломбардные кредиты — это скорее инструмент «на крайний случай», когда другого обеспечения не хватает.

— Так, это может быть случай, когда портфель ценных бумаг банка целиком использован для аукционного РЕПО (сроки РЕПО варьируются: 1 день, 7 дней, 3 месяца, 6 месяцев, 1 год) и какая-то бумага из портфеля выходит на купон — то кушать ее нужно погашать, — указывает Павлов. — В таком случае под такую бумагу можно получить в ЦБ куцый ломбардный кредит.

Кроме того, будто говорит аналитик рейтингового агентства «Рус-Рейтинг» Евгений Славнов, банкам легче предоставить заклад ЦБ по ломбардным кредитам, чем по кредитам РЕПО из-за определенной системы дисконтов, применяемой регулятором. Эксперт считает, что едва-едва ли банки от крайней нужды обращаются сейчас за ломбардными кредитам к ЦБ — существенная их доля хочет больше заработать в непростой ситуации:

— В условиях дефицита ликвидности доля банков могла столкнуться с реальными разрывами, — отмечает Славнов. — Другая же доля, вероятно, решила воспользоваться сложившейся валютной и рыночной волатильностью в спекулятивных целях. И привлечение дополнительной ликвидности в таком случае является не попыткой повысить устойчивость кредитной организации, а дополнительным капиталом для заработка на спекуляциях валютой/ценными бумагами.

Этой же точки зрения придерживается Михаил Доронкин, директор по банковским рейтингам Raex («Эксперт РА»):

— По нашему мнению, существенно возросший объем заимствований у ЦБ в рамках ломбардных кредитов был направлен банками на реализацию спекулятивных сделок на валютном рынке на фоне возобновления тренда на ослабление российской валюты примерно с конца июля текущего года. Спекулятивность сделок и высокая волатильность валютного рынка определила и срочность привлеченных средств. Дополнительное преимущество собственно ломбардных кредитов заключается в более быстром (по сравнению с РЕПО) перечислении средств на корсчет банка, — говорит Доронкин. — Вероятность дальнейшего роста объема привлечения ломбардных кредитов для реализации собственно спекулятивных сделок достаточно высока. Несмотря на некоторое укрепление рубля в последнюю неделю, цены на нефть остаются крайне нестабильными (внутридневное изменение цены на марку Brent может достигать $ 3–5 в обе стороны), а каких-либо факторов поддержки (так, налоговые выплаты) у рубля сегодня дудки. О высокой вероятности резких валютных скачков во втором полугодии может сигналить и курс доллара (выше 75 рублей), заложенный в новом консервативном прогнозе Минэкономразвития.

Известия

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

*