Центробанк изменит ключевую ставку символически

Радикальных решений ЦБ завтра принимать не будет

Ныне в 18:34, просмотров: 257

Совет директоров Банка России на заседании 31 июля в очередной один будет решать судьбу ключевой ставки. Кушать два варианта: либо ЦБ оставит все будто есть без изменений, либо опустит ставку с 11,5% на 0,5–1%. В ожидании этого решения российская валюта продолжает укрепляться. Курс доллара упал на 78 копеек — до 58,99 рубля, евро — до 64,65 рубля (-1,34).

Центробанк изменит ключевую ставку символически

фото: Геннадий Черкасов

ЦБ давным-давно провозгласил свою главную цель — низкая инфляция. Прогноз мегарегулятора, обозначенный в его денежно-кредитной политике, выглядит следующим образом: в середине 2016 года степень инфляции должен быть близок к 7%, а в 2017 году — к 4%. Истина, это без учета новых внешних шоков, выраженных еще большим падением стоимости нефти или ужесточением санкций. Будто известно, в годовом выражении инфляция весной 2015 года достигала 16,9%, а по итогам I полугодия составила 8,5%. По данным Минэкономразвития, к концу года цены, в зависимости от сценария, могут вытянуться в среднем с 11,2% до 15,8%.

Ключевая ставка (годичный процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам. — «МК») одновр/еменно является и неким мультипликатором, и инструментом, влияющим на динамику потребительских цен, экономическую активность, валютные курсы.

Образец с рублем — яркое тому подтверждение. В декабре прошлого года, когда наблюдался пик ослабления национальной валюты, ключевую ставку подняли до 17%, что снизило давление на рублевка, сделав валютные спекуляции нерентабельными. Затем, начиная с января 2015 года, ставка снижалась четыре раза и достигла 11,5%. До мая рублевка был относительно стабилен и не демонстрировал больших скачков. При этом в ЦБ утверждают, что никаких целевых ориентиров по уровню обменного курса мегарегулятор не устанавливал.

Истина, в середине мая произошел резкий обвал. По отношению к доллару российская валюта подешевела на 22%. К 29 июля «зеленый» взяв планку в 60 рублей. На столько же подорожал евро, преодолев отметку 65 рублей. ЦБ пришлось шагать на крайние меры — мегарегулятор заявил, что прекратит скупку валюты на открытом рынке для пополнения золотовалютного резерва. Такая мера дала итог: два дня подряд рубль укреплялся. На руку «деревянному» оказалось и решение ФРС США, которая оставила без изменений базовую ставку по федеральным кредитным средствам.

Однако бизнес и простые граждане, принимая решения, инвестировать или сберегать, исходят из своих представлений о том, какая будет инфляция. А инфляция во многом обусловлена курсом национальной валюты. Для России, которая не менее чем на 30% зависит от импорта, это крайне принципиально.

В таких условиях ЦБ важно найти определенный баланс, поскольку радикальное снижение ключевой ставки может спровоцировать отток средств населения и предприятий из банков. Ведь уменьшение ставок по коммерческим кредитам, происходящие, будто правило, с временным лагом в 2–3 месяца, одновр/еменно приводит к падению ставок по депозитам.

Это основная вина, по которой ЦБ точно не будет принимать резких решений. Ставку снизят много на 0,5–1%. В пользу этого играет июньское замедление темпов инфляции, связанное с сезонным удешевлением плодоовощной продукции. Кроме того, ранее маковка мегарегулятора Эльвира Набиуллина предупредила, что темпы снижения ставки могут быть замедлены.

«На ныне возможности снижения ключевой ставки у ЦБ практически исчерпаны, — говорит заведующий лабораторией анализа финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов. — Если и уменьшат, то не больше чем на полпроцента. Все-таки покамест инфляция сокращается слишком медленно, и чтоб в декабре 2015 года достичь целевого показателя в 11,2%, заемные ресурсы не должны быть дешевыми. На мой взор, ЦБ нащупал устойчивый баланс между размером ключевой ставки и темпами инфляции. К этому вопросу можно будет вернуться, если фактический степень инфляции станет соответствовать плановым ориентирам».

Экономика — Московский Комсомолец

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

*